周五仅是部分机构获利抛盘

对于黄金星期五下跌，Wisdom Financial的首席交易员Zachary Oxman当天评论道：“今天股市和原油在上冲，看起来金融市场风险偏好重新回归，人们纷纷离开黄金‘避风港’进入风险市场。”他预期黄金在下半年涨到960至970美元以上之前，能够跌到900美元以下。

美国银行的巨额资产减记严重破坏了经济，并导致美元稳定的恶化。但现在市场上有一种观点认为自去年八月以来，信贷风暴引发的市场动荡最坏的时刻已经趋近结束。Dresdner Kleinwort的分析师在他们的报告里谈到：“投资者对风险偏好的增加将会提升股市资产价值，对于黄金来说其影响是消极的。”

星期五黄金较大幅度的震荡只不过是一些小机构或部分机构的获利抛盘。大机构的持仓并未发生变化，GLD的黄金持仓依然维持不变，为641.82吨，The iShares COMEX Gold Trust的仓位也未出现丝毫变化。同时，股市的最近一段时间的向好也分流了一部分原来流向黄金市场的资金。

假如大家都认为现在金融市场已经开始趋于稳定，那么首先稳定下来的应当是债券市场，而不是股票市场。在债券市场稳定之前，支撑其底部的房地产市场必须先有回暖的迹象。可事实上，我们现在还没有看到这种苗头。美国房地产经纪人协会（The National Association of Realtors）22日将会公布三月份房屋销售情况，经济学家们预测销售将会下降到4900万栋。24日商务部也会公布新屋销售情况，预期报告也会下降58万栋，13年最低。

美联储下一步的货币政策将会怎样变动呢？

欧洲央行管理委员会委员(European Central Bank Governing Council member)Axel Weber19日表示，欧元区的财政政策应当随着通胀浮动， 欧央行应当采取行动。

他说到：“关于时薪管理与财政政策，最近暂时性的通胀率的高升将会持续更久，超过了欧盟内部忍受的限度。我对此感到担忧。”

“指标继续上升的的话，我们必须运用利率工具。因此我们密切关注当前的时薪协议和财政政策。”

“我们的主要目标是物价稳定。”

“我们必须确保通胀预期保持稳定以及物价上涨不会导致时薪与薪水的上升，因为这将会不可避免的导致时薪新一轮的上升。”

欧洲央行已经维持其4%的利率十个月不变，而此间美联储因信贷危机大幅减低了利率。欧洲央行如果施行较紧的货币政策的话，那么势必会给美联储的决定产生影响，其利率政策将会陷入两难境地。

再看美联储的行动。波士顿联储行长Eric Rosengren18日的讲话与联储副主席Danald Kohn17日的演讲内容如出一折，都在敦促银行筹集资本，以减少银行本身准备金的缺乏。

本月底的FOMC会议将会议定利率。对于现在市场一些观点认为美联储减息将趋于停止，我认为联储减息幅度或许会减小，但减25个基点的幅度还是有可能的，毕竟2003年联储曾经把利率减到1%的水平，现在的利率却是2.25%。

黄金下一步的走势需要密切关注美联储的货币政策，所以黄金在美联储利率公布之前还会有一个短期的震荡。

建议伦敦金投资者短期操作，视行情进行多、空仓变换，或持仓观望。

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