海外市场投资价值显现 QDII新品种怎样把握？

备受关注的新年第一只QDII产品工银瑞信中国机会全球配置股票基金于1月3日进行了公开发售。记者从多个渠道了解到，该基金首日募集并未上演去年几只QDII动辄百亿元、千亿元的火爆场面。投资者对于QDII产品由热捧到旁观的心理变化，引起了不少业内专家的思考。
 
“关键还是投资者无法克服的心理障碍”，一位不愿透露姓名的业内人士直言不讳。“前4只QDII基金曾经让投资者充满期待，但几个月来基金净值始终徘徊在面值之下，这种直接的投资亏损和巨大的心理落差，显然令投资者不满，其他投资者看到这种景象自然不敢轻举妄动。”

银河证券研究中心高级研究员王群航认为，首批QDII基金产品之所以套牢很多人，与这些基金的入市时机、入市速度等有很大关系。王群航认为投资者的恐惧反应有些过激，“投资必然会有风险，更何况是以股票市场为主要投资对象的高风险高收益类基金。但投资的基本常识之一就是要分散投资以分散风险。投资QDII类基金产品是更高层次上的、在国际市场层面上的分散，它可以帮助国内投资者有效规避国内市场上的投资风险，实现投资于国际市场的愿望。”王群航同时指出，首批出海投资的QDII产品也给市场和投资者提供了很好的投资借鉴和风险教育机会，后发行后入市的QDII基金产品会从中吸取经验和教训，这对于QDII基金产品未来的稳健发展有重要意义。

和此前非理性的火爆景象相比，目前的QDII市场确实有些过于冷清。业内人士指出，投资者对于QDII由热捧到谨慎的转变，恰恰体现了投资者在不断成熟。事实上，经过2007年的市场洗礼，无论是A股拆分基金还是QDII首发基金，首日售罄的场面估计短期内难以再现。

正如投资大师巴菲特所言，在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。从理性的角度来看，在市场低迷时，永远是最好的投资介入时机。

王群航认为，从行为金融学的角度看，追涨杀跌是投资者难以克服的通病，而从更为理性的角度来看，在市场下跌时购买基金，让基金管理人从专业理财的角度在相对更低的估值水平上进行投资，未尝不是一种选择。

王群航告诉记者，现在新发行的QDII产品由于面对的是一个调整后的市场，其入市时机、入市成本都比以前低了很多，因此，现在新发行的QDII类基金产品比以前的同类产品更值得关注，因为当前面的投资者解套时，后来的投资者已经盈利了。工银瑞信中国机会全球配置拟任基金经理郝康则在接受记者采访时指出，“我们推出基金的时间一是要看整个市场的需求情况，二是要看市场机会。从需求来看，尽管前4只QDII让投资者比较失望，但从资产配置和分散风险的角度，我们认为QDII还是十分重要的投资品种；从市场层面看，前段时间无论是A股还是全球的资本市场都出现了较大跌幅，而现在投资价值已经开始显现，因此，我们认为从基本面和估值的角度来说，目前是一个比较好的时机。”

在谈到工银瑞信QDII与前面4只QDII产品的差异时，郝康表示，工银全球是一个主题性基金，这个主题就是中国的经济增长，对今后若干年内中国经济的强劲增长我们信心十足；工银瑞信QDII的另外一个特色是全球配置，我们不专注于某一个区域市场，这样能够比较有效地分散风险。