1935年生于香港。1959年到洛杉矶加州大学经济系跟从现代产权经济学创始人阿尔奇安学习。 1961年——1962年攻读硕士学位。 1963年——1967年攻读博士学位。 1967年到芝加哥大学跟从科斯做博士后研究。 1969年为西雅图华盛顿大学教授。 1982年至今为香港大学经济金融学院教授。