通胀并衰退使黄金直达历史最高价
3月台海危机极有可能再添一把火
一、行情回顾
二月最后一周COMEX黄金大幅上涨并成功突破960美元/盎司这一重要关口，至北京时间周五15时已达974.8美元/盎司。沪黄金亦大幅上涨，收于225.43元/克，最高至226.50元/克，最低218.92元/克，周涨2.98元或1.34%。成交177840手，持仓36150手。
本周虽有如此涨幅，但并不是一帆风顺的。受国际货币基金组织(IMF)可能出售部分黄金库存的影响，国际金价周一晚间承压回落。由于金价始终未能突破950美元，该消息吸引多头平仓盘涌出。而价格的急速下滑随即触发下档止损单，令金价跌至932美元方才获得买盘支撑。受国际金价从纪录高位滑落的影响，周二国内各交易品种全线下挫。上海期货交易所黄金期货0806合约周二收报219.43元，下跌5.14元。
而原油在百元关口下方蠢蠢欲动多日，在美元大幅下挫的动作令OPEC可能削减产出的利好消息再显威力，激励油价创出历史新高并首次收盘于百元关口上方，并最高至102美元，带动金价走出V形反转的强劲升势行情。
汇市方面，近期美国数据阴晴不定，市场对美国经济转暖的期望骤然遭遇打击，加重了市场对美国经济可能陷入衰退的担忧。美指受挫大幅回落，并创下了历史低点，为金价提供了强劲的升势动力。人民币再美元如此贬值之下也显示出加速上扬态势。至周五15时左右，美元对人民币报价1：7.1100，盘中最低至7.1030。看来美国已经积弱难返，以美元标价的商品(包括金、原油)的上涨更是情理之中了。
技术面来看，在经历了穿头破脚的阳线主力凶狠震仓洗筹的极端表现，市场的强势特征更加明显，在突破了高位整理阶段之后，升势空间再度打开，并且上方暂时已经不存在阻力目标，令后期的上涨节奏有望加快，此轮升势将逼近千元。
结合内盘来看，最近一周内外金联动性明显，但内盘由于不连续，导致时常跳空高开或者低开，如果不能持仓过夜，很有可能再进场操作时不能获利甚至出现亏损，所以在目前强烈推荐投资者在尾盘关注外盘金动向来做内盘。而从外盘图形来看，COMEX金可以说已经完全有效突破了，后市一片光明，如果内金投资者在这两天做多，必定有相当收益。对于后市我们的看法是相当明确的，一波大行情酝酿成功，我们的操作策略相应来说目前只能在低点做多，而对于错过第一进场点的投资者来说，只能在有信号出现时再进场了，不宜盲目追高。但黄金破千元大关已经日益临近了。
二、重要新闻回顾
（一）金市动态
1. 桐柏兴源07年采矿量产金量均创纪录
桐柏兴源矿业有限公司2007年采矿25万吨，产金520公斤，均创建矿以来最高纪录。2007年，桐柏兴源矿业有限公司严格控制生产成本，吨矿综合成本仅有191元。提前完成了2007年各项生产任务。其中，完成掘进19,000米，采矿25万吨，生产黄金520公斤，均创建矿以来最高纪录。
2. 湖南省2007年产金11.22吨
湖南省2007年产金11.22吨，实现工业总产值23.60亿元，创历史新高。湖南省矿产金产量排名已连续多年居中国第五名。2007年，湖南省黄金工业呈现产量、效益稳步增长的发展态势，2007年全年生产黄金11.22吨，实现工业总产值23.60亿元，利润达到7.80亿元，均创历史新高。据中国黄金协会统计，湖南省矿产金产量排名已连续多年稳居中国第五位。
3. 菲律宾07年金属矿产值大幅上升32%
菲律宾07年金属矿产值大幅上升32%。黄金产量比06年增加10%，达39,847公斤；银的产量获得17%的增长，上升至27,505公斤。该局局长拉莫斯指出，矿产产值大幅上升主要归因于世界市场中金属商品价格的上涨，尤其是黄金、银和镍的价格依然呈上升趋势。2007年菲黄金产量比2006年的36,141公斤增加10%，达39,847公斤；银的产量获得17%的增长，从2006年的23,502公斤上升到2007年的27,505公斤。
（二）珠宝商信息
1. 山东济南黄金价格持续攀升 287元/克创新高
济南一家金店将该店当日千足金的零售价格从285元/克调整为287元/克，再次创下该店千足金零售价格新高，金条、Pt950等黄金产品的价格也相应进行了调整。据了解，节后该金店已经3次调整了千足金的零售价格，如此频繁的价格调整较为罕见。
2. 第六届深圳珠宝展月底揭幕
第六届中国（深圳）国际黄金珠宝玉石展览会于2月28日至3月2日在深圳会展中心举办。展会得到了包括世界黄金协会、土耳其珠宝联合会及香港大溪地黑珍珠协会等多个海外珠宝协会的参与支持。目前，已有来自澳洲，以色列、缅甸、菲律宾、泰国等国及中国内地、香港、台湾等地区的400多家珠宝企业参展。展会展位达到800个，参展面积超过2.5万平方米，是今年国内首个较大规模的国际化珠宝展。
3. 中国澳门07年珠宝销售增长54%
中国澳门07年珠宝销售增长54％，为零售销售报告中增幅最高的分项。
官方数据显示，中国澳门07年零售销售增长33％。手表、钟和珠宝销售增长54％，为任何一个类别中增长最高的。69％的零售商预计08年第一季度销售出现2位数增长，价格将维持稳定。
黄金与原油
受美元贬值等因素刺激，油价27日电子盘中连续突破两个整数关，最高达到102.08美元。不过，由于当天美国公布的商业原油库存大幅增长，在27日纽约市场开盘后，油价一路下跌。至当天纽约商品交易所收盘，4月份原油合约下跌1.24美元，报99.64美元。
数据显示，在截至2月22日的一周，美国原油商业库存比前一周增加320万桶，增至3.085亿桶，增幅大于分析人士预期的240万桶，也是连续第七周出现增加。
不过，在昨天的电子盘中，油价再次重返100美元上方。截至北京时间昨日20时08分，4月份原油期货报100.04美元，涨0.27美元，此前一度达到100.18美元。
高油价三大原因
首先是因为长期投资不足。上世纪90年代初期油价过低，石油公司怕巨额投资造成供油过多无法收回成本而不愿冒险。更重要的是，全球80%到90%的石油储备被国有石油公司控制。曾经纵横天下的跨国石油公司只拥有10%的储备。莱斯大学埃米·迈尔斯·雅菲(Amy Myers Jaffe)女士的研究发现，国有石油公司在本行业的投资远远少于私营石油公司。原因很简单，对于国有企业的老总来说他的老板不是投资人而是政府官员。赢利不是唯一的考核指标。
第二个原因是国际不安全因素。中东政治不安定、伊拉克战争、西方与伊朗关于核武器的争议、恐怖主义发源地及其他欧佩克成员国内部不稳定等，使得未来石油的正常供应受到威胁。在油价里徒增了风险成本。假如能够避开中东的话，石油的供应可以说是阳光粲然，可惜中东的石油储藏占全球的62%，欧佩克成员国占70%。欧佩克加俄罗斯(苏联)的石油储量占全球的比例由1980年的78%增加到现在的86%！石油消费国的脖子已经被卡住了。
第三个原因是全球的石油需求有增无减。美国石油进口以2%的速度持续发展。中国在1993年由石油净出口国发展到目前的世界第三大进口国。据国际能源署统计，2000年至2006年的七年间，全球新增石油需求，中国占了31%，整个北美占了20%。
下月重要事件提醒
（一）美国再次降息可能性极大，对金市利多★★
伯南克强调经济增长风险 暗示未来或继续降息
美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)2月最后一个周三发表了一份对美国经济的预期，其中谈到了来自房市、劳动力市场、和信贷市场的风险，暗示美联储决策者未来仍有可能继续降息。
同时，伯南克还在预期中表示通胀同时面临上行和下行风险，但上行风险略高一些。结合近期通胀数据高企，经济表现疲软的现状，伯南克的证词暗示认同美国经济存在滞胀现象。
伯南克在讲话中强调，美联储更加担心经济增长。
伯南克在对国会众议院金融服务委员会的听证会上表示，意识到经济增长依然存在下行风险，这一点十分重要。伯南克的证词主要涉及美联储的货币政策，以及对经济的分析。
伯南克声称，美联储官员需要判断到目前为止，降息是否已经达到其预期的效果。如果有必要，美联储还将及时采取行动确保经济增长。
伯南克的证词，回应了他本月初的言论，也与美联储副主席科恩(Donald Kohn)周二的讲话观点相符，暗示美联储很有可能将在3月18日会议上再次下调联邦基金基准利率。这个结果正如许多经济学家所预期。
2007年9月以来，美联储公开市场委员会(FOMC)已经累计降息225个基点至3%，其中包括1月22日至29日8天之内连续降息125个基点的“大动作”。
在伯南克的证词中，他提到，有投资者预期在今年剩下的时间内，美联储还将降息100个基点。
伯南克没有提示目前饱受困扰的美国房市是否正在接近底部。他说，美国房市将在未来几个季度对经济施压，而在2007年房市唯一亮点的非居住用房建设，也可能大幅下滑。
房市萧条似乎将波及其他经济板块，比如消费者和企业支出方面。在2007年，由于房市下滑，消费者和企业支出已经大幅削减。
伯南克指出，由于能源价格高企、以及就业市场疲软，可能将进一步打压支出，消费者支出似乎已经大幅放缓。而企业支出方面也表现出受到房市和信贷市场困境的压迫的迹象。金融市场持续承受相当大的压力，美联储将密切关注市场发展。
近期通胀压力受能源和商品价格驱动 未来将表现温和
伯南克还提到，由于受益于美元贬值，强劲的资产负债表，商业库存平衡，以及出口增加，都是美国经济积极的一面。近期通过的财政刺激法案也将在今年下半年和2009年帮助刺激美国经济。
关于通胀方面的观点，伯南克认为，近期通胀数据高企主要是由于能源价格上涨引起。未来，如果全球经济增长放缓令能源和其他商品价格下滑，或者国内资源利用率下降，通胀压力可能将低于目前预期。
他还说，美国1月整体和核心通胀数据高企暗示近期能源和商品价格上涨，已经增加了通胀上行风险。美元疲软也将成为通胀上行风险的另外一个因素。
不过，伯南克补充道，由于长期通胀预期和资源利用率在良好控制之中，未来核心通胀将表现温和。
南克还在证词中阐述了美联储对欺诈性抵押贷款可能采取的措施，其中包括禁止向没有偿付能力的屋主提供高额抵押贷款，以及要求贷款方为房屋开设第三方监管帐户以及为屋主投保。这些建议在2007年12月的公开讲话中已经对外宣布。
伯南克表示，希望公众对以上建议提出实质性的评论，美联储将谨慎听取意见，尽快制定最终实施方案。
美国经济可能已经衰退或者将在今年衰退
在上周公布的美联储季度经济预期报告中，美联储将2008年美国GDP增长预期下调了0.5个百分点至1.3-2.0%。
伯南克表示，根据近期信息来看，自1月会议之后，美国经济短期内将缓慢增长。
虽然伯南克在证词中只字不提经济衰退。但是，根据最近的美国商业经济协会(National Association for Business Economics)的调查显示，超过半数接受调查的经济学家认为，美国经济早已进入衰退，或者将在今年进入衰退。
（二）“3.22”中国台湾地区公投引发战争风险对黄金价格的影响★★★★
台湾当局加紧推动“入联公投”，势必严重损害中国的主权和领土完整，严重冲击两岸关系，严重危害台海地区乃至亚太地区的和平稳定。
最近以来，陈水扁当局加紧推动举办以“台湾”名义申请加入联合国公投。这是走向“台湾法理独立”的重要步骤，其实质是要改变台湾作为中国领土一部分的地位，把台湾从中国分裂出去。
这一事态如果发展下去，势必严重损害中国的主权和领土完整，严重冲击两岸关系，严重危害台海地区乃至亚太地区的和平稳定。
战争对黄金的溢价作用在历史上都有体现。
关于黄金与战争的研究也分为战争前的预期，战争中的局势发展和战争尾声的结局。不同时期有不同的特征。
一般黄金与战争的规律如下：
1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。
2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。
3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。
4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。
以上只是历史的普遍规律，但请投资者朋友注意的是，3.22中国的反映到底会如何？
“打”还是“不打”？中国政府如何反映？请做金的投资者朋友多关注这段时间的新闻。
个人看法估计金价涨幅不会太大，仅供参考。我所谈的这个台海危机问题也只是点到为止，投资者自己评判，本人不负任何责任。
技术看盘与后市预测
黄金不管从基本面和技术面都支持上涨，这是主趋势，不过今年以来黄金运行维持振荡上行节奏，冲高往往会出现短线获利盘了结，回落又大幅补仓。国内市场，黄金期货2月中旬经过盘整，走出一波上涨行情，因此短短几个交易日内投资收益高达50％以上。本周沪金一度突破224元技术阻力，虽然周二受整体市场氛围较弱影响大跌，但处于上涨趋势中的黄金，逢低就是中长线做多的买入机会。投资者在错过我们推荐时的买入机会，就不要再错过每次金价调整探低机会。国内金价后市预计将跟随国际金价维持振荡上行，投资者需要把握好节奏。
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