黄金市场11月投资报告

   2007年秋末，寒露节气过后，国际金价受美国房地产市场数据走低，以及中东关系变动影响，大幅上涨连创27年来的新高，上海黄金交易所黄金价格亦追随国际黄金现货走势，同步创出历史最高成交价格，并使得今年春季开始兴起的黄金消费高潮进一步火爆，国内经济和文化领域的黄金热潮得到延续。

    在近期导致金价变动的各种因素当中，基本面方面，本周三美国再次降息后，制造业和房地产业迅速回落趋势后期将得到缓和，同时造成其国内通胀现象长期存在，这和中东地区的紧张关系共同作用，对金价走势构成较强的支撑作用。

    在07年全球性加息浪潮过后，本周三美联储第二次调降利率，继续将利率由4.75％降至4.5％/年，主要原因为虹吸理论年初开始，全球率先关注的07年美国房地产持续衰退，以及近期美国制造业反弹行情结束。是这些因素造成了美国经济中期表现继续回落，并弱于平均水平，普通民众对美国经济中期走向担忧继续增加，一度引发上周末对美国中东战争抗议的万人示威活动，根据虹吸理论，热钱在洲际流动的速度加快，并且这种趋势短期很难得到遏制。欧洲地区，经济增长放缓迹象明显减轻，中长期经济走势持续强于美国，短期受商品价格影响外汇储备将会出现波动，但这些波动和美国经济的关系显而易见，是美国经济危机对世界的冲击，这对黄金牛市将构成重要支撑作用。

    中东地区，伊拉克局势逐渐趋于平静，英美军队正逐步撤离该地区，美军在伊拉克的行动任务由控制暴乱转换为训练当地士兵，间接参与伊拉克内战，在美国黑水保安公司被伊拉克官方驱逐后，美军在伊拉克地区的警卫合作方出现缺位，北部地区，土耳其军队正在追击据称是恐怖组织的库尔德工人党，土耳其政府周三称已经开始对支持库尔德武装的组织实施经济制裁，伊朗地区，美国对伊朗可能研发核武器实施的制裁，受到中东伊斯兰联盟和俄罗斯的反对，现在国际市场普遍关注布什明年11月大选前是否会攻打伊朗，因为美国总统布什此前曾扬言，伊朗拥有核武会导致第三次世界大战，投资者可予以重点关注。

    国际市场方面，近期美国股市暴跌，并开始拖累其他地区市场，国际商品市场大幅波动，原油价格连续创出历史新高，引领全球金价稳健上行，其中国际黄金现货价格继续上涨冲击800美元，国际黄金期货走势支撑力度更加稳健，由于国际市场的差异性（金银宝研发中心计算的跨市β值为0.939），优秀的国际套利机构已进入实物黄金交割阶段。

    以上全球宏观经济和地域情况分析，共同导致了本周国际金价的稳健上扬走势，并且近期将持续发挥作用，使黄金价格保持强势整理，现在踌躇满志的多头正在为新一轮上涨行情蓄势，并将在后期继续冲击800美元关口，考虑到投资者的风险，在这种情况下，适宜根据压力支撑短线操作，中线进场投资者应警惕在790美元附近，获利回吐压力导致的资金结构问题，持有各种黄金纪念品的投资者仍可继续持有待涨，特别是随着08年8月8日奥运会的临近，有对抗通胀和保值需求的投资者可买入与奥运题材相关的金银制品。

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